単位型投資信託とは、募集期間が定められているファンドのことです。まずファンドマネージャーが投資家から資金を募集して、一定の資金がたまったら運用を開始します。運用が始まると、解約して売ることはできても追加で買うことはできなくなります。運用開始から解約者が相次ぐと安定的な運用ができなくなりますから、それを防ぐため、運用開始から一定の期間、解約して売ることを禁止する期間を事前に設けていることがあります。

この期間のことを「クローズド期間」といいます。クローズド期間は、運用開始から終了までを設定されていることもあります。あらかじめ設定されている信託期間があり、終了すると資金が配当されます。これを「償還」といいます。こうして募集と終了を繰り返すため投資家は常に新規のファンドの中から選ばなければならず、実績を判断基準にできませんから、単位型投資信託は初心者向きのファンドとは言えないかもしれません。同じような投資内容を定期的に募集しているファンドなら、以前の成果を実績と見なして信じても良いでしょう。

一方、主流の追加型投資信託とは、募集期間が定められていないファンドのことです。運用が始まっても追加で売買のどちらもできます。ただし、こちらも一定のクローズド期間を設けていることが少なくありません。解約者が多すぎて資産が一定の水準まで減ってしまい、効率的な運用ができなくなったとファンドマネージャーが判断した際には運用を停止することがあります。この場合は利用者に資金が償還されます。どちらの投資信託も、解約の際には「信託財産保留額」という手数料がかかることがあります。